Literatur: Autoren mit L

L’Her u. a. (2016) · A Bottom-Up Approach to the Risk-Adjusted Performance of the Buyout Fund Market

L’Her, Jean-François; Stoyanova, Rossitsa; Shaw, Kathryn; Scott, William; Lai, Charissa. Financial Analysts Journal 72 (4), S. 36–48. doi:10.2469/faj.v72.n4.1

Gegen einen gehebelten, nach Größe und Branche angepassten Börsenindex zeigen Buyout-Fonds geldgewichtet keine signifikante Überrendite mehr.

Zitiert in: Buyout-Fonds und Management-Buyouts: Wie LBO, MBO und MBI funktionieren · Private Equity erklärt: Strategien, Fondsstruktur, Gebühren und was die Forschung zur Rendite zeigt · Private Markets messen: J-Kurve, Cashflows, Glättung und Public Proxy · Glossar: Public Proxy

Lachanski und Pav (2017) · Shy of the Character Limit: “Twitter Mood Predicts the Stock Market” Revisited

Lachanski, Michael; Pav, Steven. Econ Journal Watch 14 (3), S. 302–345. Quelle

Nachprüfung von Bollen, Mao und Zeng (2011): Das Ergebnis ließ sich nicht reproduzieren; ein Effekt zeigte sich nur im ursprünglichen Zeitraum und nicht außerhalb der Stichprobe. Das ist vereinbar mit Data Snooping.

Zitiert in: Alternative Daten: Stellenanzeigen, Reddit, X, Satelliten, Kartenzahlungen

Lakonishok und Smidt (1988) · Are Seasonal Anomalies Real? A Ninety-Year Perspective

Lakonishok, Josef; Smidt, Seymour. Review of Financial Studies 1 (4), S. 403–425. doi:10.1093/rfs/1.4.403

90 Jahre Tagesdaten des Dow Jones: anhaltend auffällige Renditen um Wochen-, Monats- und Jahreswechsel und um Feiertage.

Zitiert in: Saisonalität an der Börse: Sell in May, Januar-Effekt und wie man Kalendereffekte testet

Lakonishok u. a. (1994) · Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk

Lakonishok, Josef; Shleifer, Andrei; Vishny, Robert W.. The Journal of Finance 49 (5), S. 1541–1578. doi:10.1111/j.1540-6261.1994.tb04772.x

Value-Strategien bringen mehr Rendite, weil sie das Verhalten typischer Anleger ausnutzen, nicht weil sie riskanter sind.

Lakonishok und Lee (2001) · Are Insider Trades Informative?

Lakonishok, Josef; Lee, Inmoo. Review of Financial Studies 14 (1), S. 79–111. doi:10.1093/rfs/14.1.79

Insidergeschäfte an NYSE, AMEX und Nasdaq 1975 bis 1995: kaum Kursreaktion beim Handel und bei der Meldung, Insider handeln antizyklisch; Vorhersagekraft vor allem bei Käufen und kleinen Unternehmen, Verkäufe ohne Aussagekraft.

Zitiert in: Insiderhandel: was verboten ist, was erlaubt ist und was Directors' Dealings verraten

Laloux u. a. (1999) · Noise Dressing of Financial Correlation Matrices

Laloux, Laurent; Cizeau, Pierre; Bouchaud, Jean-Philippe; Potters, Marc. Physical Review Letters 83 (7), S. 1467–1470. doi:10.1103/PhysRevLett.83.1467

Vergleicht die Eigenwerte empirischer Korrelationsmatrizen von Aktien (S&P 500 und andere große Märkte) mit der Vorhersage für reine Zufallsmatrizen: Die Dichte stimmt bemerkenswert gut überein, was Zweifel am blinden Einsatz geschätzter Korrelationen im Risikomanagement weckt.

Zitiert in: Jenseits von Markowitz: Schätzfehler, Rauschen und echte Diversifikation · Dimensionen-Methodik: wie Portfolio Lab unabhängige Risiken zählt · Glossar: Marchenko-Pastur-Verteilung · Glossar: Random Matrix Theory

Laurs und Renneboog (2019) · My kingdom for a horse (or a classic car)

Laurs, Dries; Renneboog, Luc. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money 58, S. 184–207. doi:10.1016/j.intfin.2018.10.002

29.000 Oldtimer-Auktionen 1998–2017, hedonische Indizes: Oldtimer stiegen vor Transaktionskosten real um 3,37 % und nominal um 5,63 % pro Jahr.

Zitiert in: Sammlerstücke als Geldanlage: Was Kunst, Wein, Uhren und Oldtimer wirklich bringen · Glossar: Hedonischer Preisindex

Ledoit und Wolf (2004) · Honey, I Shrunk the Sample Covariance Matrix

Ledoit, Olivier; Wolf, Michael. The Journal of Portfolio Management 30 (4), S. 110–119. doi:10.3905/jpm.2004.110

Schlägt vor, die geschätzte Kovarianzmatrix zu einer einfachen Zielmatrix hin zu schrumpfen; stabilere Gewichte bei weniger Fehlern.

Zitiert in: Effizienzlinie: Portfolio-Optimierung nach Markowitz · Jenseits von Markowitz: Schätzfehler, Rauschen und echte Diversifikation · Kovarianzschätzung: Warum Optimierer Shrinkage brauchen · Resampling-Optimierung nach Michaud: stabilere Portfoliogewichte durch Simulation · Optimierungsmethodik: Schätzung, Zielfunktionen, Black-Litterman, Resampling und Walk-forward · Dimensionen-Methodik: wie Portfolio Lab unabhängige Risiken zählt · Glossar: Ledoit-Wolf-Shrinkage

Ledoit und Wolf (2004) · A well-conditioned estimator for large-dimensional covariance matrices

Ledoit, Olivier; Wolf, Michael. Journal of Multivariate Analysis 88 (2), S. 365–411. doi:10.1016/s0047-259x(03)00096-4

Mathematische Grundlage der Shrinkage-Schätzung: optimale Schrumpfintensität für große Kovarianzmatrizen.

Zitiert in: Jenseits von Markowitz: Schätzfehler, Rauschen und echte Diversifikation · Kovarianzschätzung: Warum Optimierer Shrinkage brauchen · Risiko & Attribution: Methodik der Risikozerlegung und Brinson-Attribution · Glossar: Ledoit-Wolf-Shrinkage

Lehmann (1990) · Fads, Martingales, and Market Efficiency

Lehmann, Bruce N.. The Quarterly Journal of Economics 105 (1). doi:10.2307/2937816

Gewinner und Verlierer einer Woche kehren sich in der Folgewoche deutlich um; die Gewinne bleiben nach Geld-Brief-Spannen und plausiblen Kosten bestehen.

Zitiert in: Pairs-Trading und statistische Arbitrage: Idee, Methoden, Forschung

Leibowitz und Henriksson (1988) · Portfolio Optimization Within a Surplus Framework

Leibowitz, Martin L.; Henriksson, Roy D.. Financial Analysts Journal 44 (2), S. 43–51. doi:10.2469/faj.v44.n2.43

Optimierung nach Markowitz für den Überschuss aus Vermögen und Verbindlichkeiten: Risikolos ist dann ein immunisierter Anleihefonds, nicht Kasse, und die optimale Mischung kann sich stark von der ohne Verbindlichkeiten unterscheiden.

Zitiert in: Liability Driven Investing und Cashflow Driven Investing: Verbindlichkeiten mit Anleihen decken · Glossar: Matching-Portfolio

Leibowitz u. a. (2014) · Long-Term Bond Returns under Duration Targeting

Leibowitz, Martin L.; Bova, Anthony; Kogelman, Stanley. Financial Analysts Journal 70 (1), S. 31–51. doi:10.2469/faj.v70.n1.5

Anleihenportfolios mit gleichbleibender Duration bringen über mehrere Jahre annähernd die Anfangsrendite, unabhängig vom Zinsverlauf; im Modell genau nach 2 × Duration − 1 Jahren.

Leibowitz u. a. (2015) · Bond Ladders and Rolling Yield Convergence

Leibowitz, Martin L.; Bova, Anthony; Kogelman, Stanley. Financial Analysts Journal 71 (2), S. 32–46. doi:10.2469/faj.v71.n2.4

Anleihenleitern verhalten sich wie Portfolios mit gleichbleibender Duration; ihre Rendite strebt zur Anfangsrendite der längsten Stufe.

Leisen und Reimer (1996) · Binomial models for option valuation - examining and improving convergence

Leisen, Dietmar P. J.; Reimer, Matthias. Applied Mathematical Finance 3 (4), S. 319–346. doi:10.1080/13504869600000015

Konvergenz von Binomialbäumen; neue Bäume, die glatt und mit Ordnung zwei gegen Black-Scholes konvergieren (Leisen-Reimer).

Zitiert in: Optionsbewertung: wie faire Optionspreise entstehen · Optionsrechner: so bewertet Portfolio Lab Optionen · Glossar: Binomialbaum

Leland (1980) · Who Should Buy Portfolio Insurance?

Leland, Hayne E.. The Journal of Finance 35 (2), S. 581–594. doi:10.1111/j.1540-6261.1980.tb02190.x

Fragt, für welche Anleger sich eine Portfolio-Versicherung mit begrenztem Verlust und offenem Gewinn lohnt.

Zitiert in: CPPI: Wertsicherung mit Polster, Floor und Multiplikator · Glossar: Portfolio-Versicherung

Leland (1988) · Portfolio Insurance and October 19th

Leland, Hayne E.. California Management Review 30 (4), S. 80–89. doi:10.2307/41166528

Rückblick eines Anbieters auf den Crash von 1987: Die Versicherung wurde teurer, schützte aber; den Kurssturz erklärt er mit fehlender Liquidität.

Zitiert in: CPPI: Wertsicherung mit Polster, Floor und Multiplikator · Glossar: Portfolio-Versicherung

Lempérière u. a. (2014) · Two Centuries of Trend Following

Lempérière, Yves; Deremble, Cyril; Seager, Philip; Potters, Marc; Bouchaud, Jean-Philippe. The Journal of Investment Strategies 3 (3), S. 41–61. doi:10.21314/jois.2014.043

Trendfolge über vier Anlageklassen seit 1800 (Futures seit 1960) mit sehr hoher statistischer Signifikanz; lange Trends ohne Abnutzung, kurze haben deutlich nachgelassen.

Zitiert in: CTAs und Managed Futures: Branche, Positionsgröße, Kosten und Krisenschutz

Lenkey (2024) · The market impact of leveraged ETFs: A Survey of the literature

Lenkey, Stephen L.. Quantitative Finance and Economics 8 (4), S. 815–840. doi:10.3934/qfe.2024031

Überblick über Studien zur Wirkung gehebelter ETFs auf Kurse am Tagesende: meist statistisch signifikante, aber wirtschaftlich kleine Zusammenhänge, oft mit methodischen Schwächen; der Markt hat genug Liquidität für das Rebalancing.

Zitiert in: Wie gehebelte ETFs gebaut werden: Swaps, tägliches Rebalancing und Gamma-Risiko

Lerner und Nanda (2020) · Venture Capital's Role in Financing Innovation: What We Know and How Much We Still Need to Learn

Lerner, Josh; Nanda, Ramana. Journal of Economic Perspectives 34 (3), S. 237–261. doi:10.1257/jep.34.3.237

Grenzen des Venture-Modells: nur ein schmales Band von Technologien passt, wenige Geldgeber lenken einen großen Teil des Kapitals, und die Kontrolle durch die Geldgeber hat nachgelassen.

Zitiert in: Venture Capital: Finanzierungsrunden, Bewertung, Power Law und was die Forschung über die Rendite weiß

Leuz u. a. (2017) · Who Falls Prey to the Wolf of Wall Street? Investor Participation in Market Manipulation

Leuz, Christian; Meyer, Steffen; Muhn, Maximilian; Soltes, Eugene; Hackethal, Andreas. National Bureau of Economic Research, Working Paper 24083 (November 2017, überarbeitet Oktober 2023). doi:10.3386/w24083

Untersucht 470 Pump-and-Dump-Aktionen am deutschen Markt mit Depotdaten von mehr als 110.000 Kunden einer deutschen Bank: wer mitmacht, wie viel verloren geht und wie Warnungen der BaFin wirken.

Zitiert in: Pump and Dump und Pennystocks: Wie die Masche funktioniert · Glossar: Pennystock · Glossar: Pump and Dump

Lev und Srivastava (2022) · Explaining the Recent Failure of Value Investing

Lev, Baruch; Srivastava, Anup. Critical Finance Review 11 (2), S. 333–360. doi:10.1561/104.00000115

Führt das Versagen klassischer Value-Kennzahlen auf immaterielle Werte zurück, die in der Bilanz fehlen.

Levine und Pedersen (2016) · Which Trend Is Your Friend?

Levine, Ari; Pedersen, Lasse Heje. Financial Analysts Journal 72 (3), S. 51–66. doi:10.2469/faj.v72.n3.3

Time-Series-Momentum und Kreuzungen gleitender Durchschnitte sind in allgemeiner Form gleichwertig; viele Trendfilter lassen sich als gewichtete vergangene Renditen schreiben.

Zitiert in: CTAs und Managed Futures: Branche, Positionsgröße, Kosten und Krisenschutz

Levy (1992) · Pricing European average rate currency options

Levy, Edmond. Journal of International Money and Finance 11 (5), S. 474–491. doi:10.1016/0261-5606(92)90013-N

Lognormal-Näherung für Durchschnittsoptionen mit den exakten ersten zwei Momenten des arithmetischen Durchschnitts.

Zitiert in: Optionsrechner: so bewertet Portfolio Lab Optionen · Glossar: Asiatische Option

Lewis u. a. (2022) · Measuring real activity using a weekly economic index

Lewis, Daniel J.; Mertens, Karel; Stock, James H.; Trivedi, Mihir. Journal of Applied Econometrics 37 (4), S. 667–687. doi:10.1002/jae.2873

Beschreibt den Weekly Economic Index (WEI) für die USA, einen wöchentlichen Index der realen Wirtschaftsaktivität aus zehn Reihen, von denen acht am Donnerstag nach der Woche vorliegen; er lieferte im ersten Halbjahr 2020 eine treffende Schätzung des BIP-Wachstums im laufenden Quartal, im zweiten Halbjahr eine schwächere.

Zitiert in: Konjunktur-Puls: wie Portfolio Lab Frühindikatoren rechnet · Glossar: Frühindikator · Glossar: Weekly Economic Index

Lewis (1999) · Trying to Explain Home Bias in Equities and Consumption

Lewis, Karen K.. Journal of Economic Literature 37 (2), S. 571–608. doi:10.1257/jel.37.2.571

Übersicht über Erklärungen des Home Bias: Anleger halten weit mehr heimische Aktien, als die Portfoliotheorie nahelegt.

Zitiert in: Home Bias: Die Vorliebe für den Heimatmarkt und was sie kostet

Lewis (2010) · The Big Short: Inside the Doomsday Machine

Lewis, Michael. W. W. Norton.

Investoren, die vor der Finanzkrise gegen US-Subprime-Hypotheken wetteten, darunter Michael Burry mit Scion Capital über Kreditausfallversicherungen.

Zitiert in: Investorenlegenden: Anlagestile der bekanntesten Investoren von Graham bis Simons

Li u. a. (2025) · Cryptocurrency Pump-and-Dump Schemes

Li, Tao; Shin, Donghwa; Wang, Baolian. Journal of Financial and Quantitative Analysis 60 (8), S. 3622–3659. doi:10.1017/S0022109025000201

Pump-and-Dump-Aktionen bei Kryptowährungen bringen kurze Ausschläge von Kurs, Umsatz und Schwankung mit schneller Umkehr und verschieben Vermögen von Außenstehenden zu Insidern.

Zitiert in: Pump and Dump und Pennystocks: Wie die Masche funktioniert · Krypto im institutionellen Portfolio: Zugang, Verwahrung, Regulierung und Risikobudget

Liao und Caramichael (2022) · Stablecoins: Growth Potential and Impact on Banking

Liao, Gordon Y.; Caramichael, John. Board of Governors of the Federal Reserve System, International Finance Discussion Papers 1334. doi:10.17016/IFDP.2022.1334

Wie Stablecoins Banken und Kreditvergabe berühren, hängt von Zuflüssen und Reserven ab; ein Modell nach Art einer Narrow Bank gibt die stabilste Bindung, entzieht Banken aber Einlagen.

Zitiert in: Digital Assets: Tokenisierung, Stablecoins, Kryptowertpapiere und digitaler Euro

Ling und Naranjo (2015) · Returns and Information Transmission Dynamics in Public and Private Real Estate Markets

Ling, David C.; Naranjo, Andy. Real Estate Economics 43 (1), S. 163–208. doi:10.1111/1540-6229.12069

USA 1994–2012, bereinigt um Hebel, Objektarten und Gebühren: Ungehebelte Core-REITs lagen 49 Basispunkte pro Jahr vor privaten Immobilien und verarbeiten neue Informationen schneller.

Zitiert in: Immobilien als Geldanlage: vermietete Wohnung, REITs, offene Fonds und Private Real Estate

Lintner (1965) · The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets

Lintner, John. The Review of Economics and Statistics 47 (1). doi:10.2307/1924119

Entwickelt das CAPM unabhängig von Sharpe und verbindet die Auswahl riskanter Anlagen mit der Kreditaufnahme zum sicheren Zins.

Zitiert in: Beta und Alpha: wie stark ein Fonds mit dem Markt geht · CAPM: Das Capital Asset Pricing Model und die Wertpapiermarktlinie · Glossar: CAPM

Litterman (2003) · Modern Investment Management: An Equilibrium Approach

Litterman, Bob. Wiley.

Gleichgewichtsansatz für die Vermögensverwaltung (Goldman Sachs), unter anderem Black-Litterman und Risikobudgets.

Zitiert in: Black-Litterman: eigene Einschätzungen sauber einbauen · Risikobeitrag: das Portfoliorisiko in seine Teile zerlegen

Litterman (1996) · Hot Spots™ and Hedges

Litterman, Robert. The Journal of Portfolio Management 23 (5), S. 52–75. doi:10.3905/jpm.1996.052

Zerlegt das Risiko eines Portfolios in Beiträge je Position, um Risikoschwerpunkte und wirksame Absicherungen zu finden.

Zitiert in: Krypto im institutionellen Portfolio: Zugang, Verwahrung, Regulierung und Risikobudget · Risiko & Attribution: Methodik der Risikozerlegung und Brinson-Attribution

Litterman und Scheinkman (1991) · Common Factors Affecting Bond Returns

Litterman, Robert B; Scheinkman, Josè. The Journal of Fixed Income 1 (1), S. 54–61. doi:10.3905/jfi.1991.692347

Drei Faktoren (Niveau, Steigung, Krümmung) erklären fast alle Bewegungen der Zinskurve.

Zitiert in: Duration: wie stark Anleihen auf Zinsen reagieren · Zinskurve: Was die Zinsstruktur verrät und warum eine inverse Kurve als Warnsignal gilt · Anleihen-Mathematik: Preis, Rendite, Duration, Konvexität und Spreads rechnen · Szenarioanalyse und Sensitivitätsanalyse: Aktien-, Zins-, Kredit- und Währungsrisiko im Stresstest · Risikofaktoren im Look-through: Methodik · Glossar: Niveau, Steigung, Krümmung

Liu u. a. (2023) · Anatomy of a Run: The Terra Luna Crash

Liu, Jiageng; Makarov, Igor; Schoar, Antoinette. National Bureau of Economic Research, Working Paper 31160. doi:10.3386/w31160

Rekonstruiert den Run auf das Terra-Ökosystem im Mai 2022 aus Blockchain- und Börsendaten: große, besser informierte Halter zogen zuerst ab und verloren weniger.

Zitiert in: Digital Assets: Tokenisierung, Stablecoins, Kryptowertpapiere und digitaler Euro · Krypto im institutionellen Portfolio: Zugang, Verwahrung, Regulierung und Risikobudget

Liu und Tsyvinski (2021) · Risks and Returns of Cryptocurrency

Liu, Yukun; Tsyvinski, Aleh. The Review of Financial Studies 34 (6), S. 2689–2727. doi:10.1093/rfs/hhaa113

Kryptorenditen hängen an kryptospezifischen Faktoren (Netzwerk- und Nutzerwachstum statt Produktionskosten), zeigen starkes Zeitreihen-Momentum und lassen sich mit Maßen der Anlegeraufmerksamkeit vorhersagen.

Zitiert in: Krypto im institutionellen Portfolio: Zugang, Verwahrung, Regulierung und Risikobudget

Liu u. a. (2022) · Common Risk Factors in Cryptocurrency

Liu, Yukun; Tsyvinski, Aleh; Wu, Xi. The Journal of Finance 77 (2), S. 1133–1177. doi:10.1111/jofi.13119

Drei Faktoren (Kryptomarkt, Größe und Momentum) erklären die Unterschiede der erwarteten Renditen zwischen Kryptowährungen, auch die von zehn erfolgreichen Long-Short-Strategien.

Zitiert in: Krypto im institutionellen Portfolio: Zugang, Verwahrung, Regulierung und Risikobudget

Ljung und Box (1978) · On a measure of lack of fit in time series models

Ljung, G. M.; Box, G. E. P.. Biometrika 65 (2), S. 297–303. doi:10.1093/biomet/65.2.297

Ljung-Box-Test auf Autokorrelation über mehrere Verzögerungen.

Zitiert in: Prognosemodelle für Renditen: ARIMA, GARCH, LSTM und Machine Learning · Asset-Analyse: Methodik von Korrelation bis Kointegration · Glossar: Ljung-Box-Test

Lloyd (1982) · Least squares quantization in PCM

Lloyd, S.. IEEE Transactions on Information Theory 28 (2), S. 129–137. doi:10.1109/tit.1982.1056489

Grundlage des k-means-Verfahrens: Punkte abwechselnd dem nächsten Zentrum zuordnen und die Zentren neu berechnen.

Zitiert in: Regime-Modelle: Hidden Markov, Markov-Switching und Co.

Lo und MacKinlay (1988) · Stock Market Prices Do Not Follow Random Walks: Evidence from a Simple Specification Test

Lo, Andrew W.; MacKinlay, A. Craig. Review of Financial Studies 1 (1), S. 41–66. doi:10.1093/rfs/1.1.41

Varianzquotiententest: Aktienrenditen folgen in den USA 1962–1985 keinem reinen Zufallspfad.

Zitiert in: Prognosemodelle für Renditen: ARIMA, GARCH, LSTM und Machine Learning · Asset-Analyse: Methodik von Korrelation bis Kointegration · Glossar: Random Walk · Glossar: Varianzquotient

Lo und MacKinlay (1990) · When Are Contrarian Profits Due to Stock Market Overreaction?

Lo, Andrew W.; MacKinlay, A. Craig. Review of Financial Studies 3 (2), S. 175–205. doi:10.1093/rfs/3.2.175

Gewinne aus Umkehr-Strategien stammen zu einem wichtigen Teil aus Kreuz-Autokorrelationen: Große Aktien laufen kleinen voraus.

Zitiert in: Pairs-Trading und statistische Arbitrage: Idee, Methoden, Forschung

Lo u. a. (2000) · Foundations of Technical Analysis: Computational Algorithms, Statistical Inference, and Empirical Implementation

Lo, Andrew W.; Mamaysky, Harry; Wang, Jiang. The Journal of Finance 55 (4), S. 1705–1765. doi:10.1111/0022-1082.00265

Erkennt Chartmuster wie Kopf-Schulter oder Doppelboden automatisch mit Kernregression und vergleicht die Renditen danach mit der unbedingten Verteilung.

Zitiert in: Charttechnik, Chartmuster und Candlesticks aus Quant-Sicht

Lo (2002) · The Statistics of Sharpe Ratios

Lo, Andrew W.. Financial Analysts Journal 58 (4), S. 36–52. doi:10.2469/faj.v58.n4.2453

Leitet Standardfehler der Sharpe Ratio her und zeigt, dass Autokorrelation die übliche Annualisierung mit √12 verzerren kann.

Zitiert in: Sharpe Ratio: Rendite pro Einheit Risiko · Private Credit und Public Credit im Vergleich: Rendite, Risiken und was die Forschung zeigt · Backtest-Overfitting: Wenn die Vergangenheit zu gut aussieht · Deflated Sharpe Ratio: Wie viel Können steckt in einer Sharpe Ratio? · Private Markets messen: J-Kurve, Cashflows, Glättung und Public Proxy · Kennzahlen-Methodik: wie Portfolio Lab Rendite und Risiko misst · Overfitting-Check und Diversifikationsrendite: so rechnen Backtest und Taktik · Glossar: Standardfehler der Sharpe Ratio

Lo (2004) · The Adaptive Markets Hypothesis

Lo, Andrew W.. The Journal of Portfolio Management 30 (5), S. 15–29. doi:10.3905/jpm.2004.442611

Überträgt Wettbewerb, Anpassung und Auslese auf Finanzmärkte; viele Verhaltensfehler sind Faustregeln, die zu einer veränderten Umgebung nicht mehr passen.

Lobosco und DiBartolomeo (1997) · Approximating the Confidence Intervals for Sharpe Style Weights

Lobosco, Angelo; DiBartolomeo, Dan. Financial Analysts Journal 53 (4), S. 80–85. doi:10.2469/faj.v53.n4.2103

Leitet näherungsweise Konfidenzintervalle für die Gewichte der Stilanalyse her.

Zitiert in: Stilanalyse nach Sharpe: was ein Fonds wirklich macht · Renditebasierte Stilanalyse: Methodik

Long und Nickels (1996) · A Private Investment Benchmark

Long, Austin M.; Nickels, Craig J.. Vortrag auf der AIMR Conference on Venture Capital Investing, 13.2.1996; abgerufen am 27.10.2026. Quelle

Schlägt vor, private Anlagen mit einem Börsenindex zu messen, dessen zeitgewichtete Rendite auf eine geldgewichtete (IRR) umgerechnet wird; daraus entstand der Long-Nickels-PME (Index Comparison Method).

Zitiert in: Methodik Private Markets: Fonds auswerten, Cashflows prognostizieren, Zusagen planen

Longin und Solnik (2001) · Extreme Correlation of International Equity Markets

Longin, François; Solnik, Bruno. The Journal of Finance 56 (2), S. 649–676. doi:10.1111/0022-1082.00340

Korrelationen internationaler Aktienmärkte steigen in Bärenmärkten deutlich, in Bullenmärkten nicht.

Zitiert in: Korrelation und Diversifikation: warum Mischen das Risiko senkt · Gehebelte ETFs und Return Stacking: Funktion, lange Haltedauer, Kosten und Forschung · Historischer Stresstest: wie du vergangene Krisen auf dein heutiges Portfolio überträgst · Schiefe und Kurtosis: Warum Börsencrashs häufiger sind, als die Normalverteilung sagt · Aktien-Anleihen-Korrelation: Regime, Treiber und Folgen für 60/40, Risk Parity und Absicherung · Szenarioanalyse und Sensitivitätsanalyse: Aktien-, Zins-, Kredit- und Währungsrisiko im Stresstest · Asset-Analyse: Methodik von Korrelation bis Kointegration · Szenarien-Methodik: wie Portfolio Lab Stresstests rechnet · Glossar: Asymmetrische Korrelation · Glossar: Korrelationsbruch

López de Prado (2016) · Building Diversified Portfolios that Outperform Out of Sample

López de Prado, Marcos. The Journal of Portfolio Management 42 (4), S. 59–69. doi:10.3905/jpm.2016.42.4.059

Führt Hierarchical Risk Parity ein: Gewichte über eine hierarchische Gruppierung der Korrelationen statt über die Inverse der Kovarianzmatrix.

Zitiert in: Hierarchical Risk Parity: Portfolios aus Clustern bauen · Jenseits von Markowitz: Schätzfehler, Rauschen und echte Diversifikation · Glossar: Hierarchical Risk Parity

López de Prado (2018) · Advances in Financial Machine Learning

López de Prado, Marcos. Wiley.

Lehrbuch zu Backtests und maschinellem Lernen in der Finanzwirtschaft, unter anderem zu Überanpassung und HRP.

Zitiert in: Backtest-Overfitting: Wenn die Vergangenheit zu gut aussieht · Hierarchical Risk Parity: Portfolios aus Clustern bauen · Probability of Backtest Overfitting: Hält die beste Variante, was der Backtest verspricht? · Prognosemodelle für Renditen: ARIMA, GARCH, LSTM und Machine Learning · Glossar: Overfitting · Glossar: Kreuzvalidierung

López de Prado und Lewis (2019) · Detection of false investment strategies using unsupervised learning methods

López de Prado, Marcos; Lewis, Michael J.. Quantitative Finance 19 (9), S. 1555–1565. doi:10.1080/14697688.2019.1622311

Schätzt mit einem Clustering-Verfahren die Zahl effektiv unkorrelierter Versuche, also die Größe, die für Mehrfachtests und die Deflated Sharpe Ratio gebraucht wird.

Zitiert in: Overfitting-Check und Diversifikationsrendite: so rechnen Backtest und Taktik · Glossar: Effektive Zahl der Versuche

Lopez-Lira und Tang (2026) · Can ChatGPT forecast stock price movements? Return predictability and large language models

Lopez-Lira, Alejandro; Tang, Yuehua. Journal of Financial Economics 184, S. 104335. doi:10.1016/j.jfineco.2026.104335

Sprachmodelle bewerten Schlagzeilen und sagen die Kursreaktion und die anschließende Drift voraus, vor allem bei kleinen Aktien und schlechten Nachrichten; mit wachsender Verbreitung sinken die Renditen.

Zitiert in: Alternative Daten: Stellenanzeigen, Reddit, X, Satelliten, Kartenzahlungen · Prognosemodelle für Renditen: ARIMA, GARCH, LSTM und Machine Learning · Glossar: Sentimentanalyse · Glossar: Sprachmodell

Lou und Polk (2022) · Comomentum: Inferring Arbitrage Activity from Return Correlations

Lou, Dong; Polk, Christopher. The Review of Financial Studies 35 (7), S. 3272–3302. doi:10.1093/rfs/hhab117

Comomentum misst die Korrelation der Überrenditen der Aktien, auf die eine typische Momentum-Strategie setzt; ist sie hoch, kehren sich die Renditen der Momentum-Aktien stark um. Das ist ein Zeichen für überfülltes Momentum-Handeln.

Zitiert in: Momentum-Crashes: warum Momentum selten, aber heftig einbricht und was Volatilitätssteuerung und Crowding-Maße zeigen · Glossar: Crowding · Glossar: Comomentum

Loudon u. a. (2006) · Hedge Fund Risk Factors and the Value at Risk of Fixed Income Trading Strategies

Loudon, Geoff; Okunev, John; White, Derek. The Journal of Fixed Income 16 (2), S. 46–61. doi:10.3905/jfi.2006.656009

Entwickelt ein Verfahren, das Autokorrelation beliebiger Ordnung aus gemeldeten Renditen entfernt (Okunev-White-Methode), und schätzt danach Risikofaktoren und Value at Risk von Hedgefonds.

Zitiert in: Private Markets messen: J-Kurve, Cashflows, Glättung und Public Proxy

Loughran und McDonald (2011) · When Is a Liability Not a Liability? Textual Analysis, Dictionaries, and 10-Ks

Loughran, Tim; McDonald, Bill. The Journal of Finance 66 (1), S. 35–65. doi:10.1111/j.1540-6261.2010.01625.x

Allgemeine Wörterbücher stufen viele Wörter in Geschäftsberichten falsch als negativ ein; die Autoren entwickeln eigene Wortlisten für Finanztexte.

Zitiert in: Alternative Daten: Stellenanzeigen, Reddit, X, Satelliten, Kartenzahlungen · Glossar: Sentimentanalyse

Lusardi und Mitchell (2011) · Financial literacy and retirement planning in the United States

Lusardi, Annamaria; Mitchell, Olivia S.. Journal of Pension Economics and Finance 10 (4), S. 509–525. doi:10.1017/S147474721100045X

Finanzwissen ist in den USA bei jungen Menschen, Frauen und wenig Gebildeten besonders gering; alle Gruppen halten sich dennoch für gut informiert; wer mehr weiß, plant eher für das Alter.

Lusardi und Mitchell (2014) · The Economic Importance of Financial Literacy: Theory and Evidence

Lusardi, Annamaria; Mitchell, Olivia S.. Journal of Economic Literature 52 (1), S. 5–44. doi:10.1257/jel.52.1.5

Überblick über die Forschung zu Finanzwissen: Finanzwissen als Investition in Humankapital, Messung mit Umfragen, schwach informierte Gruppen und Folgen für Entscheidungen.

Zitiert in: Glossar: Finanzbildung

Lustig und Verdelhan (2007) · The Cross Section of Foreign Currency Risk Premia and Consumption Growth Risk

Lustig, Hanno; Verdelhan, Adrien. American Economic Review 97 (1), S. 89–117. doi:10.1257/aer.97.1.89

Portfolios aus Hochzinswährungen bringen positive, aus Niedrigzinswährungen negative Überrenditen; erklärt mit Konsumrisiko, weil Hochzinswährungen bei schwachem Konsumwachstum abwerten.

Zitiert in: Carry Trade: Zinsen kassieren mit Währungen und Anleihen · Glossar: Carry Trade

Lustig u. a. (2011) · Common Risk Factors in Currency Markets

Lustig, Hanno; Roussanov, Nikolai; Verdelhan, Adrien. Review of Financial Studies 24 (11), S. 3731–3777. doi:10.1093/rfs/hhr068

Ein Steigungsfaktor aus Hoch- minus Niedrigzinswährungen erklärt den größten Teil der Renditeunterschiede; wer Hochzinswährungen kauft und Niedrigzinswährungen leiht, trägt globales Risiko.

Zitiert in: Carry Trade: Zinsen kassieren mit Währungen und Anleihen · Carry-Backtest: Methodik für Devisen- und Anleihen-Carry · Glossar: Zielwährung · Glossar: Dollar-Faktor

Lux und Marchesi (1999) · Scaling and criticality in a stochastic multi-agent model of a financial market

Lux, Thomas; Marchesi, Michele. Nature 397 (6719), S. 498–500. doi:10.1038/17290

In einem Modell mit vielen Händlern entstehen Skalengesetze der Preise aus dem Zusammenspiel der Teilnehmer, obwohl die Nachrichten weder Potenzgesetze noch Volatilitäts-Clustering haben.

Zitiert in: Glossar: Agentenbasiertes Modell

Lynch und Mendenhall (1997) · New Evidence on Stock Price Effects Associated with Changes in the S&P 500 Index

Lynch, Anthony W.; Mendenhall, Richard R.. The Journal of Business 70 (3), S. 351–383. doi:10.1086/209722

Seit Oktober 1989 kündigt S&P Indexänderungen möglichst eine Woche vorher an; Aufnahmen und Streichungen zeigen danach Überrenditen, die sich nur teilweise umkehren.

Zitiert in: Smart Indexing: Mehrwert für Indexfonds rund um Corporate Actions und Indexänderungen

Lynch und Rothchild (2000) · One Up on Wall Street: How to Use What You Already Know to Make Money in the Market

Lynch, Peter; Rothchild, John. Simon & Schuster, überarbeitete Ausgabe (Erstausgabe 1989).

Der frühere Manager des Fidelity Magellan Fund über Aktienauswahl für Privatanleger: Unternehmen verstehen, Aktien in Kategorien einteilen, das KGV am Gewinnwachstum messen.

Zitiert in: Investorenlegenden: Anlagestile der bekanntesten Investoren von Graham bis Simons · Glossar: GARP

Lyon u. a. (1999) · Improved Methods for Tests of Long-Run Abnormal Stock Returns

Lyon, John D.; Barber, Brad M.; Tsai, Chih-Ling. The Journal of Finance 54 (1), S. 165–201. doi:10.1111/0022-1082.00101

BHAR mit sorgfältig gebildeten Vergleichsportfolios und schiefekorrigiertem t-Test oder Kalenderzeit-Portfolios sind in Zufallsstichproben gut spezifiziert, in ausgewählten Stichproben oft nicht.

Zitiert in: Event-Studien: Wie man Kursreaktionen auf Ereignisse misst und testet · Glossar: Buy-and-Hold Abnormal Return